作者：张婕妤
编辑：储松竹出品：远川资管报道部年，克罗地亚球员莫德里奇荣获当年的世界足球先生，打破了梅西和C罗长达十年的垄断；而到这一年年末时，欧冠、金球奖、欧足联最佳球员、国际足联最佳球员，统统收入莫德里奇囊中，他也成为唯一一位一年之内就获得个人荣誉大满贯的中场球员。
足球场上，出尽风头的几乎总是前锋。中场球员则会显得低调很多，他们很少直接创造进球，但大多数的得分是由他们在中场的一脚传球发动。作为球场上的枢纽，中场球员的存在也绝不仅仅是为前锋创造绝佳的机会，同样也连接着后卫，阻击对手的进攻，若不然也不会有“得中场者得天下”的说法。
绿茵场上没有一个位置是多余的，投资也是如此。如果说，自下而上的选股是最有力的前锋，为组合提供致胜得分，后场则交给宏观，保持对系统性风险的提防，那么对于朱雀基金来说，调动起整支队伍的中场核心，就是产业链研究。
出生于年的*振，是朱雀基金副总经理兼专户投资部投资总监，也是朱雀基金先进制造产业链研究组的组长。自年4月加入朱雀投资之后，*振一直在推进投研团队的产业链研究，领先市场发掘了新能源、光伏领域的一系列牛股。
具有工科和金融复合专业背景的*振，入行之初从制造业分析师起步，对产业有一种内生的热情。在与*振访谈的最后，我们索取了他的一份书单，从《光刻巨人》到《神秘的量子生命》到《万物皆数》等等，无一例外都是产业史或科学读物。
他说，“未来，基金经理要做好投资，不能只看盈利模式或供需关系，一定要深入研究硬科技。”
而从研究到真正发动进攻，在*振的体系里，寻找产业变革下的强阿尔法所在，始终是一条清晰的主线。他在新能源产业上留下的数个经典投资案例，就是对这种研究方法有效性的最佳证明。
球场上，教练排兵布阵，常用的阵型无外乎是4-3-3、4-4-2或4-5-1，解决的核心问题是每个部位的权重。这也正是*振在产业链研究上的关键所在——未来的产业链价值在各个环节是如何分布的、变革发生之后价值又发生了怎样的迁移，投资组合的头寸应当更多集中在哪些最有效的进攻点？
“阿尔法不够，我要的是强阿尔法。讲价值投资的人越来越多，我只有把更多的权重放在强阿尔法上，才能比别人获得更好的超额收益。”
强阿尔法的打法，就意味着把兵力集中在最有效率的环节上。因此，朱雀基金有一个非常灵活的数据中台，能够快速地把研究员个人能力中台化，不断向整个组织交汇。一旦有重要的机会出现，*振会迅速抽调不同产业、不同环节的研究员，灵活地组成自己的中台。
在*振看来，这也是产业链研究方法最难突破的地方——利益机制的重新分配。
因此，本次专访，我们从产业研究到投资复盘，再到考核机制，对*振过去12年的投研经验进行了一次全面的访谈，不仅